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前海梧桐谢闻栗:大部分并购失败是因为没有恋

发布时间:2016-12-30 11:07阅读:

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前海梧桐谢闻栗:大部分并购失败是因为没有恋

 
   

  见习记者 毕凤至 深圳报道

  12月22日,在由21世纪经济报道主办的“2016亚洲产业与资本峰会”上,前海梧桐并购私募基金总裁谢闻栗发表了主题演讲,他指出从2012年开始中国并购进入了一浪高于一浪的阶段,以平均每年50%以上的速度在增长。原因如下:

  第一,中国中小板、创业板的上市公司大多数都是细分市场的龙头,而细分市场往往有天花板,而且规模通常有限,私募基金案例,其高速成长生命周期也就是3到6年。上市公司为了维持自己的业绩增长会进行并购。

  第二,在过去的30-40年间,美国各行各业出现了一个现象,就是大鱼吃小鱼、小鱼吃虾米。行业从多头无序竞争进入寡头垄断的竞争格局。中国在2012年以后,私募基金,将会复制美国过去30-40年发生的故事,如今中国的并购已经迎来了史无前例的历史机遇。

  谢闻栗还指出,有机遇就有风险。传统经济滞胀、跨界并购成功率不高等现实因素,决定了A股上市公司并购后的业绩远不如大家所想的那么漂亮,很多公司并购后反而变成了烫手山芋。

  如何找到并购成功方法?研究发现,自全球第一个并购案例诞生以来,私募基金案例,在并购交易成功前提下,因为并购整合不力导致失败比例达到70%。另外,跨界并购成功率很难超过5%。谢闻栗表示,大部分上市公司之所以并购失败,是因为没有恋爱就结婚,闪婚即闪离。红杉的操作模式就是结婚之前要先恋爱,恋爱就要磨合,这才决定是否结婚,这是“红杉+思科”模式,被证明长期有效的一种方法论。(编辑 谢珍 叶映橙)

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